Estratégias de negociação proprietárias pdf

Negociação proprietária.
O que é 'trading proprietário'
A negociação proprietária ocorre quando uma empresa ou banco investe para seu próprio ganho direto, em vez de ganhar comissão em transações comerciais em nome de seus clientes. Esse tipo de negociação ocorre quando uma empresa decide lucrar com o mercado e não com as comissões de margens estreitas que faz com o processamento de negociações. Empresas ou bancos que se envolvem em negociações proprietárias acreditam ter uma vantagem competitiva que lhes permita ganhar retornos em excesso.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Negociação Proprietária'
Benefícios da negociação proprietária.
Há muitos benefícios que a negociação proprietária oferece a uma instituição financeira, principalmente os lucros maiores. Quando uma corretora ou banco de investimento negocia em nome de seus clientes, ela ganha receitas na forma de taxas e comissão de dólares. Esses dólares podem ser flexíveis ou duros, mas normalmente são uma porcentagem muito pequena do total investido ou dos ganhos gerados. O trading proprietário, por outro lado, permite que uma instituição realize 100% dos ganhos obtidos com um investimento.
O segundo benefício é que a instituição é capaz de estocar um estoque de títulos. Isso ajuda de duas maneiras. Primeiro, qualquer inventário especulativo permite que a instituição o ofereça a seus clientes quando, de outra forma, não teria. Em segundo lugar, ajuda essas instituições a se prepararem para mercados baixos ou ilíquidos quando se torna difícil comprar títulos no mercado aberto.
O benefício final está associado ao segundo. A negociação proprietária permite que uma instituição financeira se torne um influente criador de mercado, fornecendo liquidez a um título específico ou a um grupo de títulos.
Um exemplo de mesa de operações proprietárias.
Para que a negociação proprietária seja eficaz e também mantenha os clientes da instituição em mente, a mesa proprietária da negociação normalmente é isolada de outras mesas de negociação. Essa mesa é responsável por uma parte das receitas da instituição financeira não relacionadas a qualquer trabalho do cliente e atua de forma um tanto autônoma.
No entanto, as mesas de negociação proprietárias podem funcionar como criador de mercado, descritas acima. Essa situação surge quando um cliente deseja negociar uma grande quantidade de uma única segurança ou negociar uma segurança altamente ilíquida. Como não há muitos compradores ou vendedores para esse tipo de comércio, uma mesa de negociação proprietária atuará como o comprador ou vendedor, iniciando o outro lado do negócio do cliente.

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Definição de $ melhoria líquida por ação:
((Nº de Ações Melhoradas por Preço * Valor da Melhoria de Preço) - (Número de Ações com Preço Reprovado * Valor da Desvalorização de Preço)) / Número Total de Ações Executadas O Grupo de Auditoria de Transações (TAG). Indústria como um todo para os períodos referenciados de acordo com a TAG. A análise do TAG para ações dos EUA incluiu todas as ordens de mercado de 100 ações ou mais, até 10.000 ações. A análise para as opções dos EUA incluiu todos os tamanhos de pedidos de mercado nas opções dos EUA e inclui os descontos de troca recebidos pelos clientes sob a estrutura de preços de custo acrescido da IB. A análise TAG das ordens encaminhadas para as bolsas na Europa incluía todas as ordens encaminhadas para execução durante o horário normal de negociação, incluindo todas as ordens e ordens de mercado e ordens de mercado perto do mercado (ordens com um preço limite dentro de um décimo de Euro do preço de cotação em momento do recebimento do pedido) nas ações listadas nas bolsas incluídas, ponderadas pelo volume executado em cada bolsa. As bolsas de valores europeias são XETRA, EURONEXT, CHI-X, WIENER BORSE, TURQUESA, LONDRES e NASDAQ OMX.
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Nosso conjunto de opcionais e ferramentas avançadas de negociação oferecem suporte para ajudá-lo a descobrir e implementar estratégias de negociação ideais. Por exemplo, nosso Laboratório de Probabilidade oferece uma maneira prática de pensar em opções sem a matemática complicada, e o Option Strategy Lab permite que você crie ordens simples e complexas de opções de múltiplas pernas com base em sua própria previsão de preço e volatilidade.
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O Trader Workstation (TWS) suporta mais de 60 tipos de pedidos, desde a ordem de limite mais básica até a negociação avançada, até a mais complexa negociação algorítmica, para ajudá-lo a executar uma ampla variedade de estratégias de negociação.
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O gerenciamento de risco de mercado em tempo real e o monitoramento em tempo real fornecem uma medida abrangente da exposição ao risco em várias classes de ativos em todo o mundo e dados em tempo real que oferecem a vantagem necessária para reagir rapidamente aos mercados.
Soluções integradas.
O Sistema de Gerenciamento de Pedidos (OMS) da IB facilita o envio, o estágio, o gerenciamento e o rastreamento de pedidos de clientes, sejam eles recebidos eletronicamente via FIX, inseridos diretamente por traders ou colocados por telefone.
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Nosso sistema de Direitos de Acesso do Usuário permite que você atribua diferentes funções gerenciais e contas de clientes a funcionários individuais em sua organização.
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Nosso software IBMS OMS recém-redesenhado se integra ao nosso premiado EMS, o IB Trader Workstation (TWS).
Esta solução one-stop é perfeita para instituições que buscam reduzir custos e melhorar a produtividade com uma configuração OMS / EMS totalmente integrada. Gerenciamento de pedidos, negociação, pesquisa e gerenciamento de riscos, operações, relatórios, ferramentas de conformidade, compensação e execução - todos estão disponíveis como parte de nossa plataforma completa. O IBKR OMS oferece uma robusta e personalizável plataforma de gerenciamento de pedidos que você pode usar dentro de sua configuração atual de múltiplos corretores. Encaminhe os pedidos para os provedores de execução existentes e aloque pré ou pós-negociação para vários custodiantes usando a plataforma OMS da IBKR. Com mais de 40 anos de experiência no setor, podemos configurar facilmente nossa tecnologia robusta para atender às complexas necessidades de seus negócios.
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Nossa forte posição de capital, balanço conservador e controles automatizados de risco protegem a IB e nossos clientes de grandes perdas comerciais.
O capital social da Interactive Brokers Group (IBG LLC) supera US $ 6 bilhões 1. 16,6% da IBG LLC é de propriedade da empresa de capital aberto, Interactive Brokers Group, Inc. e os restantes 83,4% pertencem a nossos funcionários e afiliadas.
Ao contrário de outras empresas, nas quais a administração detém uma pequena participação, nós participamos substancialmente no lado negativo, tanto quanto no lado positivo que nos faz administrar nossos negócios de forma conservadora. Não temos posições relevantes em valores mobiliários OTC ou derivativos. Não temos CDOs, MBS ou CDS. O valor bruto de nossa carteira de títulos de dívida, com exceção dos títulos de dívida do governo dos EUA, é inferior a 10% do nosso capital social.
Inclui o Interactive Brokers Group e suas afiliadas.
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Fácil de visualizar e personalizar, nossas declarações e relatórios cobrem todos os aspectos da sua conta da Interactive Brokers.
PortfolioAnalyst.
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O PortfolioAnalyst, nossa interface de análise e relatórios on-line, permite analisar o desempenho do seu portfólio de contas on-line criando e salvando relatórios PDF personalizados com base em um conjunto de critérios de medição e, opcionalmente, comparando os dados com os benchmarks do setor selecionados.
Afirmações.
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Execute e personalize as declarações de atividade para visualizar informações detalhadas sobre a atividade da sua conta, incluindo posições, saldos de caixa, transações e muito mais.
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Crie modelos de instrução chamados Flex Consultas, que permitem personalizar seus dados de atividade no nível mais granular e fazer o download em formato XML ou de texto.
Instruções para download.
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Salve suas declarações em formato PDF ou Excel ou baixe-as em vários formatos de terceiros, como Quicken, Tradelog ou CapTools.
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Relatórios de margem diários detalham os requisitos por subjacente.
Análise de Custo de Transação (TCA)
Análise de Custo de Transação (TCA)
O TCA rastreia a qualidade dos preços de transação de suas ordens versus condições de mercado no momento em que os pedidos foram enviados ou após a execução da negociação.
Otimizador de impostos.
Otimizador de impostos.
O Otimizador de impostos permite alterar seu método de correspondência de lote de impostos para otimizar seus ganhos e perdas.
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em uma única conta, ou configurar contas individuais para negociadores ou estratégias com limites de crédito separados.
Oferecemos dois tipos de estruturas de conta do Proprietário do Grupo de Negociação. Ambos os tipos de conta fornecem instituições com.
a flexibilidade de execução de negociações, compensação e serviços principais de corretores, todos dentro da mesma conta.
Estrutura da conta do pool.
Uma conta de negociação única com um ou mais usuários. A Interactive Brokers oferece contas proprietárias do Trading Group para empresas, parcerias, empresas de responsabilidade limitada e estruturas legais não incorporadas.
Informação da conta.
Vários usuários podem visualizar e modificar a atividade de outros operadores.
São aceitas contas de cidadãos ou residentes de todos os países, exceto cidadãos ou residentes desses países que são proibidos pelo Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA. Clique aqui para uma lista de países disponíveis.
Vincule aos administradores com o objetivo de fornecer serviços administrativos, como relatórios. Compre os administradores registrados no Marketplace do administrador.
Estrutura separada da conta de limite de negociação.
Várias contas vinculadas, todas no nome de uma única entidade. Ativos em todas as contas são de propriedade do titular da conta da entidade. Cada conta tem seus próprios limites de negociação e pode ter sua própria estratégia de negociação. A Interactive Brokers oferece contas proprietárias do Trading Group para empresas, parcerias, empresas de responsabilidade limitada e estruturas legais não incorporadas.
Informação da conta.
Mestrado, sub-contas e usuários fazem parte da mesma entidade legal.
Os fundos são depositados na conta principal e transferidos entre o mestre e as subcontas para controlar os limites individuais do negociante.
A margem inicial é determinada para cada conta individual, enquanto a margem de manutenção é determinada em um nível de conta consolidado.
Os usuários principais podem definir limites de negociação em subcontas individuais com base no tamanho e no valor do pedido.
São aceitas contas de cidadãos ou residentes de todos os países, exceto cidadãos ou residentes desses países que são proibidos pelo Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA. Clique aqui para uma lista de países disponíveis.
Vincule-se aos administradores com o objetivo de fornecer serviços administrativos, como relatórios para suas subcontas. Compre os administradores registrados no Marketplace do administrador.
Para obter informações sobre a cobertura do SIPC em sua conta, visite sipc ou ligue para SIPC em 1 (202) 371-8300.
Interactive Brokers®, IB SM, InteractiveBrokers®, IB Universal Account®, Interactive Analytics®, IB Options Analytics SM, IB SmartRouting SM, PortfolioAnalyst® e IB Trader Workstation SM são marcas de serviço e / ou marcas comerciais da Interactive Brokers LLC. A documentação de suporte para quaisquer reclamações e informações estatísticas será fornecida mediante solicitação. Quaisquer símbolos de negociação exibidos são apenas para fins ilustrativos e não pretendem retratar recomendações.
O risco de perda na negociação on-line de ações, opções, futuros, forex, ações estrangeiras e títulos pode ser substancial.
As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de investir em opções, leia as "Características e riscos das opções padronizadas". Para uma cópia, visite theocc / about / publications / character-risks. jsp. Antes de negociar, os clientes devem ler as declarações relevantes de divulgação de risco em nossa página de Avisos e Divulgações - corretores / divulgações interativas. Negociar na margem é apenas para investidores sofisticados com alta tolerância ao risco. Você pode perder mais que seu investimento inicial. Para obter informações adicionais sobre as taxas de empréstimo de margem, consulte Interactivebrokers / Interest. Os futuros de segurança envolvem um alto grau de risco e não são adequados para todos os investidores. A quantia que você pode perder pode ser maior que seu investimento inicial. Antes de negociar futuros de títulos, leia a Declaração de Divulgação de Risco de Futuros de Segurança. Para uma cópia, visite os corretores / divulgações interativas. Existe um risco substancial de perda no comércio de divisas. A data de liquidação das negociações de câmbio pode variar devido a diferenças de fuso horário e feriados. Ao negociar em mercados de câmbio, isso pode exigir fundos de empréstimos para liquidar operações de câmbio. A taxa de juros dos fundos emprestados deve ser considerada ao calcular o custo das transações em vários mercados.
ENTIDADES DE CORRETORES INTERATIVOS.
é membro da NYSE - FINRA - SIPC e é regulada pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e pela Commodity Futures Trading Commission. Sede: One Pickwick Plaza, Greenwich, CT 06830, EUA.
É membro da Organização Reguladora da Indústria do Investimento do Canadá (IIROC) e Membro - Canadian Investor Protection Fund. Conheça seu consultor: Veja o IIROC AdvisorReport. A negociação de valores mobiliários e derivativos pode envolver um alto grau de risco e os investidores devem estar preparados para o risco de perder todo o seu investimento e perder mais valores. A Interactive Brokers Canada Inc. é uma revendedora somente para execução e não fornece conselhos ou recomendações de investimento com relação à compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou derivativos.
Escritório registrado: 1800 McGill College Avenue, Suite 2106, Montreal, Quebec, Canadá, H3A 3J6.
O ABN 98 166 929 568 é licenciado e regulado pela Comissão Australiana de Valores Mobiliários e Investimentos (AFSL: 245574) e é participante da ASX, ASX 24 e Chi-X Australia. Escritório registrado: Level 40, Grosvenor Place, 225 George Street, Sydney 2000, Nova Gales do Sul, Austrália.
é autorizado e regulado pela Financial Conduct Authority. Número de registro do registro FCA 208159. [fsa. gov. uk/register/home. do] Escritório: Level 20 Heron Tower, 110 Bishopsgate, Londres EC2N 4AY.
é membro da NSE, BSE [sebi. gov. in]. Regn. NSE: INB / F / E 231288037 (CM / F e O / CD); EEB: INB / F / E 011288033 (CM / F e O / CD); NSDL: IN-DP-NSDL-301-2008. CIN-U67120MH2007FTC170004. Escritório registrado: 502 / A, Times Square, Estrada Andheri Kurla, Andheri East, Mumbai 400059, Índia. Tel: + 91-22-61289888 / Fax: + 91-22-61289898.
商号: イ ン タ ラ ク テ ィ ブ · ブ ロ ー カ ー ズ 証券 株式会社 金融 商品 取 引 業 者:. 関 東 財 務 局長 (金 商) 第 187 号 加入 協会:. 日本 証券業協会 一般 社 団 法人 金融 先 物 取 引 業 協会 お 問 い 合 わ せ 先:. カ ス タ マ ー · サ ー ビ ス（03-4588-9700 平日 8 ： 30-17 ： 30）。 登録 所在地: 〒 103-0025 東京 都 中央 区 日本 橋 茅 場 町 町 三 丁目 2 番 10 号 鉄 鋼 会館 4 階.

4 estratégias de negociação ativas comuns.
Negociação ativa é o ato de comprar e vender títulos com base em movimentos de curto prazo para lucrar com os movimentos de preços em um gráfico de ações de curto prazo. A mentalidade associada a uma estratégia de negociação ativa difere da estratégia de compra e manutenção de longo prazo.
A estratégia buy-and-hold emprega uma mentalidade que sugere que os movimentos de preços a longo prazo superam os movimentos de preços no curto prazo e, como tal, os movimentos de curto prazo devem ser ignorados. Os operadores ativos, por outro lado, acreditam que os movimentos de curto prazo e capturando a tendência do mercado são onde os lucros são feitos.
Existem vários métodos usados ​​para realizar uma estratégia de negociação ativa, cada um com ambientes de mercado apropriados e riscos inerentes à estratégia.
Aqui estão quatro das estratégias de negociação ativas mais comuns e os custos internos de cada estratégia. (A negociação ativa é uma estratégia popular para aqueles que tentam superar a média do mercado. Para saber mais, confira Como superar o mercado.)
1. Dia de Negociação.
O day trading é talvez o estilo de negociação ativo mais conhecido. Muitas vezes é considerado um pseudônimo de negociação ativa em si. O dia de negociação, como o próprio nome indica, é o método de comprar e vender títulos dentro do mesmo dia. As posições são fechadas no mesmo dia em que são tomadas e nenhuma posição é mantida durante a noite. Tradicionalmente, o comércio diário é feito por traders profissionais, como especialistas ou criadores de mercado. No entanto, o comércio eletrônico abriu esta prática para os comerciantes novatos. (Para leitura relacionada, consulte Estratégias de negociação diurna para iniciantes.)
[Aprender qual estratégia vai funcionar melhor para você é um dos primeiros passos que você precisa dar como um aspirante a trader. Se você estiver interessado em day trading, o Day Trader Course da Investopedia Academy pode ensinar uma estratégia comprovada que inclui seis diferentes tipos de negócios. ]
2. Posicionar Negociação.
Alguns realmente consideram a negociação de posição uma estratégia de compra e manutenção e não negociação ativa. No entanto, a negociação de posição, quando feita por um trader avançado, pode ser uma forma de negociação ativa. A negociação de posição usa gráficos de prazo mais longo - em qualquer lugar de diário a mensal - em combinação com outros métodos para determinar a tendência da direção atual do mercado. Esse tipo de negociação pode durar de vários dias a várias semanas e, às vezes, mais, dependendo da tendência. Os operadores de tendências procuram sucessivos máximos ou máximos mais altos para determinar a tendência de um título. Ao seguir em frente e andar na "onda", os comerciantes de tendência pretendem se beneficiar tanto dos movimentos ascendentes quanto negativos dos movimentos do mercado. Os operadores de tendências procuram determinar a direção do mercado, mas não tentam prever nenhum nível de preço. Normalmente, os comerciantes de tendência saltam na tendência depois que ela se estabeleceu, e quando a tendência se rompe, eles geralmente saem da posição. Isso significa que, em períodos de alta volatilidade do mercado, a negociação de tendência é mais difícil e suas posições geralmente são reduzidas.
3. Negociação Swing.
Quando uma tendência quebra, os operadores de swing normalmente entram no jogo. No final de uma tendência, normalmente há alguma volatilidade de preços, à medida que a nova tendência tenta se estabelecer. Os negociadores de Swing compram ou vendem à medida que a volatilidade dos preços se instala. As negociações de Swing são geralmente realizadas por mais de um dia, mas por um período mais curto do que as negociações de tendência. Os operadores de swing geralmente criam um conjunto de regras de negociação baseadas em análises técnicas ou fundamentais. Essas regras comerciais ou algoritmos são projetados para identificar quando comprar e vender um título. Embora um algoritmo de negociação oscilante não precise ser exato e prever o pico ou o vale de um movimento de preço, ele precisa de um mercado que se mova em uma direção ou outra. Um mercado com limite de faixa ou lateral é um risco para os comerciantes de swing. (Para mais, veja Introdução à Swing Trading.)
4. Escalpelamento.
Escalpelamento é uma das estratégias mais rápidas empregadas pelos comerciantes ativos. Inclui a exploração de várias lacunas de preços causadas por spreads bid-ask e fluxos de pedidos. A estratégia geralmente funciona fazendo o spread ou comprando ao preço de compra e vendendo ao preço de venda para receber a diferença entre os dois pontos de preço. Scalpers tentam manter suas posições por um curto período, diminuindo assim o risco associado à estratégia. Além disso, um scalper não tenta explorar grandes movimentos ou mover grandes volumes. Em vez disso, eles tentam tirar proveito de pequenos movimentos que ocorrem com frequência e movem volumes menores com mais frequência. Como o nível de lucros por negociação é pequeno, os cambistas buscam mais mercados líquidos para aumentar a frequência de seus negócios. E, ao contrário dos comerciantes de swing, os cambistas gostam de mercados tranquilos que não são propensos a movimentos repentinos de preços, de modo que podem, potencialmente, fazer o spread repetidamente nos mesmos preços bid / ask. (Para saber mais sobre essa estratégia de negociação ativa, leia Escalpelamento: Pequenos Lucros Rápidos Podem Adicionar.)
Custos Inerentes às Estratégias de Negociação.
Há uma razão para que estratégias de negociação ativas tenham sido empregadas apenas por traders profissionais. Não apenas ter uma corretora interna reduz os custos associados à negociação de alta frequência, mas também garante uma melhor execução do negócio. Comissões mais baixas e melhor execução são dois elementos que melhoram o potencial de lucro das estratégias. Compras significativas de hardware e software são normalmente necessárias para implementar com sucesso essas estratégias. além de dados de mercado em tempo real. Estes custos tornam o comércio ativo um pouco proibitivo para o operador individual, embora não seja totalmente inatingível.
The Bottom Line.
Os comerciantes ativos podem empregar uma ou várias das estratégias acima mencionadas. No entanto, antes de decidir envolver-se nessas estratégias, os riscos e custos associados a cada um precisam ser explorados e considerados. (Para leitura relacionada, consulte as Técnicas de Gerenciamento de Risco para Comerciantes Ativos.)

Estratégias de negociação proprietárias em pdf
O ponto doce para estratégias de ETF de reversão à média.
por Michael R. Bryant.
Em seu recente livro, Howard Bandy discutiu o que ele chama de "ponto doce". para o desenvolvimento de sistemas de negociação de reversão à média. 1 A ideia é que a combinação certa de comprimento da barra, período de espera, precisão do sistema e outras variáveis ​​tende a maximizar os retornos ajustados ao risco. 2 Este artigo mostra como as estratégias de negociação de reversão média que se encontram nesse ponto ideal podem ser desenvolvidas para fundos negociados em bolsa (ETFs) usando ferramentas automatizadas.
Usando o Adaptrade Builder, uma ferramenta de desenvolvimento de estratégia para Windows, mostrarei como os métodos de teste de estresse com a análise Monte Carlo podem ser usados ​​como parte do processo de desenvolvimento para encontrar estratégias de reversão médias robustas para o ETF S & P 500 (SPY) e Selecione os ETFs do Setor SPDR *. Arquivos de projeto para o Construtor, que incluem o código da estratégia, são fornecidos para cada exemplo.
Pousando no Sweet Spot.
A ideia básica por trás do ponto ideal do Dr. Bandy é que as boas estratégias de negociação devem usar um tamanho de barra curto e ter uma precisão razoavelmente alta com um curto período de retenção e baixo rebaixamento. O tamanho da barra curta e o período de detenção curto maximizam as oportunidades de recompor os retornos, enquanto a alta precisão e o baixo rebaixamento facilitam a recuperação das perdas. As últimas qualidades também facilitam o estabelecimento da viabilidade da estratégia e a determinação de quando ela não está mais funcionando, porque as listras típicas de perda para sistemas de alta precisão tendem a ser relativamente curtas.
Com base nas diretrizes do Dr. Bandy, as seguintes características serão usadas neste artigo para definir os requisitos ideais para estratégias de ETF de reversão à média:
Por reversão à média, estou me referindo a estratégias que tentam comprar abaixo do preço médio atual e vender a um preço mais alto à medida que o preço volta à média. A ideia é comprar baixo e vender alto, ao contrário dos sistemas que seguem tendências, que tipicamente tentam comprar alto e vender mais alto.
Edifício com análise de Monte Carlo.
No meu artigo do último boletim, discuti o uso de testes de estresse na avaliação de estratégias de negociação e sua relação com robustez e estratégia de ajuste excessivo. Também mencionei que, se fosse incorporado ao processo de construção, tenderia a levar a estratégias que exibissem robustez. Essa é a abordagem que será seguida aqui.
Resumidamente, o teste de estresse se refere à avaliação de quão sensível é uma estratégia de negociação a seus insumos e ambiente. Uma estratégia robusta - uma que não seja excessivamente adequada ao mercado - será relativamente insensível a mudanças em seus valores de parâmetro de entrada e a outras mudanças em seu ambiente, como alterações nos dados de preço.
A análise de Monte Carlo é a técnica usada para avaliar o efeito dessas mudanças. As entradas da estratégia, os dados de preço e outros fatores são alterados aleatoriamente e o desempenho da estratégia é avaliado. Repetindo este processo muitas vezes, obtém-se uma distribuição de resultados. Os resultados dos dados originais representam um ponto na distribuição. Outros pontos na distribuição representam os resultados de usar versões ligeiramente alteradas dos dados originais, que podem gerar resultados mais ou menos favoráveis ​​do que os dados originais.
Os chamados resultados de Monte Carlo são os valores das medidas de desempenho (lucro líquido, percentual de ganhos, fator de lucro, etc.) que não são piores que a maioria (normalmente, 95%) das avaliações. Por exemplo, se o lucro líquido de Monte Carlo com 95% de confiança for US $ 15.000, isso significa que 95% das avaliações tiveram um lucro líquido de pelo menos US $ 15.000. Em outras palavras, há uma chance de 95% de que o lucro líquido seja de pelo menos US $ 15.000, ou, inversamente, há uma chance de 5% de que o lucro líquido seja inferior a US $ 15.000.
Quando uma estratégia de negociação é desenvolvida iterativamente por sucessivas gerações de modificação e teste, a construção baseada nos resultados de Monte Carlo tenderá a direcionar a estratégia para uma que seja robusta, pois somente uma estratégia robusta terá bons resultados de Monte Carlo. O Adaptrade Builder automatiza esse processo, incluindo a avaliação dos resultados da estratégia usando os resultados de testes de estresse de Monte Carlo.
O primeiro exemplo é para o ETF do índice SPDR S & P 500 (símbolo SPY). Barras diárias de 1/4/1999 a 23/4/2013 foram utilizadas. O intervalo de datas para construção foi definido como 1/4/1999 a 1/2/2011, com os primeiros 80% (1/4/1999 - 8/10/2008) usados ​​para construção (ou seja, na amostra) e dados restantes (8/11/2008 - 1/2/2011) utilizados para testes fora da amostra. Os dados restantes (1/3/2011 - 23/04/2013) foram reservados para validação. Todos os dados foram obtidos da TradeStation 9.
A lógica da estratégia era longa, e 100% do capital investido em cada negócio, com todos os lucros reinvestidos, e $ 0,015 por ação deduzido por turno para os custos de negociação.
O Adaptrade Builder usa um algoritmo de programação genética para desenvolver uma população de estratégias ao longo de gerações sucessivas. A chave para usar o Builder para encontrar estratégias que atendam aos nossos requisitos ideais é definir as chamadas métricas de compilação, mostradas abaixo na Figura 1.
Figura 1. As métricas de compilação no Builder definem o ponto ideal para a estratégia SPY.
A lista de Objetivos de Construção contém três métricas gerais, todas maximizadas. Estes ajudam a orientar a população de estratégias para aqueles que têm um alto lucro líquido, coeficiente de correlação e significância estatística, que são desejáveis ​​para qualquer estratégia. As qualidades específicas que estamos procurando (ou seja, o ponto ideal) são definidas pelas Condições de Construção, que incluem as condições de desigualdade para o número de negociações, barras médias em negociações e a porcentagem de ganhos.
Observe que a condição para o número de negociações é definida como um intervalo com base no número de anos de dados na amostra e na meta de ter entre 20 e 30 negócios por ano. Observe também que a porcentagem de negociações vencedoras é definida para um intervalo entre 65% e 85%. O limite superior foi adicionado porque as estratégias com uma porcentagem extraordinariamente alta de negociações vencedoras geralmente não conseguem atender a alguma outra condição. A penalização dessas estratégias ajudará a direcionar a população para estratégias que atendam a todas as condições, em oposição a estratégias que satisfaçam desproporcionalmente uma condição à exclusão de outras. A mesma lógica foi usada para definir um intervalo para o fator de lucro.
As outras condições - coeficiente de correlação, significância estatística, fator de lucro e fração Kelly - não fazem parte de nossos requisitos específicos, mas foram adicionadas para melhorar os resultados gerais. As configurações de teste de estresse e de Monte Carlo usadas para este exemplo foram selecionadas na tela Opções de compilação, conforme mostrado abaixo na Fig. 2.
Figura 2. A análise de Monte Carlo e as opções de teste de estresse são selecionadas na guia Build Options.
Como mostrado na figura, 99 iterações de Monte Carlo foram usadas para cada análise. Isso significa que 99 testes de estresse foram realizados além da avaliação dos dados originais. Os 100 conjuntos de dados foram analisados ​​usando a análise de Monte Carlo para extrair os resultados com 95% de confiança, onde foram usadas para avaliar as condições apresentadas na figura 1. Os testes de estresse consistiram em randomizar os preços, randomizar os inputs da estratégia e randomizar Barra. Todas as três randomizações foram realizadas para cada teste de estresse.
Como cada estratégia foi avaliada 100 vezes (99 testes de estresse mais os dados originais) em cada geração, essa abordagem levou cerca de 100 vezes o tempo que teria se os testes de estresse e a análise de Monte Carlo não tivessem sido usados. Por esse motivo, uma população relativamente pequena de apenas 100 membros foi usada para manter o tempo de solução razoável. A população evoluiu ao longo de 10 gerações, e uma opção foi definida para recomeçar após 10 gerações se o lucro líquido no período fora da amostra fosse negativo.
O gráfico da curva de capital a partir da estratégia de topo na população após 20 gerações (1 reconstrução) é mostrado abaixo na Fig. 3.
Figura 3. Curvas de equidade para cada teste de estresse para a estratégia final do SPY.
Cada curva da figura 3 representa um teste de estresse. Como pode ser visto, todas as diferentes curvas de equidade geralmente têm a mesma forma com resultados positivos fora da amostra. A seguir, alguns dos resultados de Monte Carlo com 95% de confiança, correspondentes à Fig. 3.
Além do número de negociações, que é menor do que o pedido, a estratégia atende aos requisitos originais. A estratégia também passa no teste de validação. Quando a data final é estendida para 23/04/2013, o lucro líquido total da Monte Carlo aumenta para US $ 67.015. A lógica da estratégia também atende à necessidade de uma estratégia de reversão à média: ela entra em uma ordem de limite e sai usando uma condição de indicador. A entrada de limite significa que o mercado tem que descer até o preço limite, então a estratégia é comprar baixo e vender depois que o mercado voltar a subir.
É importante ter em mente que estes são resultados de Monte Carlo com 95% de confiança, o que significa que, por exemplo, 95% das avaliações de testes de estresse tiveram um lucro líquido total de pelo menos $ 56.784. Se o teste de estresse for desativado e a estratégia for avaliada nos dados originais, a curva de patrimônio é mostrada abaixo na Figura 4.
Figura 4. Curva de patrimônio para a estratégia final do SPY nos dados originais.
Essa curva de capital corresponde a um lucro líquido de US $ 109.497, o que equivale a um retorno anual de 5,5%. Embora este seja apenas um retorno modesto, ele bate facilmente o retorno de compra e retenção de aproximadamente 1,8% no mesmo período e é alcançado sem alavancagem e com uma curva de capital cada vez maior ao longo de um período que inclui dois mercados em baixa.
Um exemplo de SPDR de setor selecionado.
O segundo exemplo envolve a construção de uma estratégia sobre um portfólio de ETFs que consiste nos SPDRs do Setor Selecionado. Esses ETFs dividem o índice S & P 500 em nove setores, de modo que cada ação do S & P 500 é colocada em um dos nove setores sem sobreposição. Os nove setores são Consumer Discretionary (símbolo XLY), Consumer Staples (XLP), Energia (XLE), Financeiro (XLF), Saúde (XLV), Industrial (XLI), Materiais (XLB), Tecnologia (XLK) e Utilitários (XLU)
A maioria das mesmas configurações foram usadas para construir essa estratégia, como no último exemplo. No entanto, como nove vezes mais dados de preço foram usados ​​na compilação, reduzi o número de iterações de Monte Carlo de 99 para 5. As outras opções de compilação eram as mesmas da Figura 2, exceto pela opção de reconstrução, que não entre no jogo. Para o dimensionamento de posições, 20% do patrimônio líquido foi investido em cada negociação. Como nem todos os mercados provavelmente seriam negociados ao mesmo tempo, essa configuração foi escolhida para fornecer tamanhos de posição adequados sem resultar em alavancagem (ou seja, excesso de investimento).
O período em amostra para essa compilação foi 1/4/1999 a 28/5/2009 com 29/05/2009 para 1/2/2012 como o out-of-sample período e 1/3/2012 para 4/23 / 2013 reservado para validação. O gráfico da curva de capital de uma das principais estratégias da população após 10 gerações (sem recompilação) é mostrado abaixo na Fig. 5.
Figura 5. Curvas de equidade para cada teste de estresse para a estratégia final do portfólio Select Sector SPDR.
Cada curva de patrimônio na Figura 5 representa o patrimônio da carteira gerado a partir de back-testing em todos os nove mercados simultaneamente para um conjunto de configurações de teste de estresse (ou os dados originais). Alguns resultados sumários de Monte Carlo são mostrados abaixo.
Ao contrário do exemplo anterior, os resultados não são substancialmente diferentes quando a análise de Monte Carlo é desativada e os resultados são avaliados sobre os dados originais. Nesse caso, o lucro líquido total aumenta para US $ 205.140. Essa estratégia também passa no teste de validação. A curva de patrimônio para a estratégia sobre os dados originais apenas (sem testes de estresse), na qual o período de validação é incluído, é mostrada abaixo na Fig. 6.
Figura 6. Curva de patrimônio para a estratégia final do portfólio Select Sector SPDR nos dados originais.
Essa curva de capital corresponde a um lucro líquido de US $ 249.431, o que equivale a um retorno anual de 9,5%, com um rebaixamento de 21% no pior caso. Como no exemplo anterior, a lógica da estratégia entra em um longo prazo em uma ordem limite. A maioria das saídas é feita por meio de uma saída de destino, com outros negócios saindo com base em uma condição de indicador ou em uma parada de proteção.
Baixar Arquivos de Projeto de Reversão Média: *
(clique com o botão direito, salve o arquivo de destino como. para. zip; requer que o Adaptrade Builder seja aberto.)
* Por motivos de licenciamento, os arquivos de projeto não incluem dados de preço.
O chamado ponto ideal para estratégias de negociação recomendado pelo Dr. Bandy parece fornecer condições efetivas para a construção de estratégias de negociação reversíveis, de maneira automatizada, usando uma ferramenta como o Adaptrade Builder. Foi possível encontrar estratégias que atendessem a maioria dos requisitos para os dois exemplos: uma estratégia de mercado único para o mercado SPY ETF e uma estratégia para um portfólio de ETFs composto pelos nove SPDRs Select Sector. Ambas as estratégias venceram o buy-and-hold e se mantiveram bem no teste de validação.
Para ambos os exemplos, o teste de estresse com análise de Monte Carlo foi empregado para aumentar as chances de encontrar estratégias robustas. Em comparação com o exemplo da carteira, os resultados do teste de estresse para a estratégia de mercado único (SPY) foram substancialmente mais conservadores (menos favoráveis) do que os resultados dos dados originais. Embora parte disso possa ser devido ao teste de estresse mais rigoroso em comparação ao exemplo do portfólio, ele sugere que a estratégia do SPY é menos robusta do que o exemplo do portfólio. Em geral, onde os resultados de Monte Carlo diferem acentuadamente dos resultados dos dados originais, pode-se esperar que a melhor estimativa de resultados futuros esteja em algum ponto intermediário, embora isso dependa do quão conservador é o teste de estresse e a análise de Monte Carlo. .
Parece razoável que a estratégia de portfólio seja mais robusta do que a estratégia de mercado único, já que a estratégia de portfólio foi construída em nove mercados diferentes e foi obrigada a funcionar razoavelmente bem em uma ampla variedade de dados de preços. Foi construído mais de nove vezes mais dados e tem cerca de nove vezes mais negócios. O maior desempenho da estratégia de portfólio pode refletir o efeito positivo da diversificação nos nove setores diferentes dos SPDRs.
Embora nenhuma das estratégias atenda ao requisito de número de negociações, pode ser possível encontrar estratégias que atendam a todos os requisitos, se uma população maior for utilizada ou se forem empregados requisitos de reconstrução mais rigorosos, o que exigiria mais tempo de construção. Alternativamente, pode ser que tal estratégia seja improvável de ser encontrada devido aos requisitos conflitantes de alta precisão, frequência de negociação, duração de curto prazo, e assim por diante. O melhor conjunto de condições de construção é aquele que explora completamente o potencial do mercado, permanecendo realista.
A combinação de um conjunto de condições de construção úteis, como as fornecidas pelo Dr. Bandy, com recursos integrados de robustez, como testes de estresse e análise de Monte Carlo, em uma ferramenta automatizada como o Builder, deve fornecer uma estrutura sólida para o desenvolvimento de estratégias de negociação eficazes.
Bandy, Howard B., Sistemas de Negociação de Reversão Média, Blue Owl Press, Inc., Sioux Falls, SD, 2013, p. 138
Bandy, Howard B., Modeling Trading System Performance, Blue Owl Press, Inc., Sioux Falls, SD, 2011, p. 154.
Este artigo foi publicado na edição de abril de 2013 do boletim da Adaptrade Software.
* Os S & P 500 ® e Select Sector SPDRs são marcas registradas da The McGraw-Hill Companies, Inc.
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